Denne teksten er automatisk oversatt og kan derfor avvike fra originalen. Ingen rettigheter kan utledes fra denne oversettelsen.
Den 8. desember presenterte Ministeren for økonomiske anliggender og klima en midtveisevaluering av Invest-NL, utført av Dialogic i samarbeid med prof. Peter Roosenboom (RSM-EUR), til den nederlandske førstekammeret og annetkammer og ble fulgt av en policyrespons.
Invest-NL i korthet:
Ved etableringen av Invest-NL i slutten av 2019 fikk Nederland (på nytt) en nasjonal finansierings- og utviklingsinstitusjon eller National Promotional Institution (NPI). Ifølge Invest-NLs Fullmaktslov har Invest-NL som formål å bidra til finansiering og gjennomføring av samfunnsmessige overgangsoppgaver hos bedrifter og til å tilby tilgang til bedriftsfinansiering når markedet ikke tilfredsstiller dette tilstrekkelig. Invest-NL har en Finansieringsoppgave og en Utviklingsoppgave som henholdsvis er forankret i de private virksomhetene Invest-NL Capital og Invest-NL Business Development.
Ved etableringen kunne Invest-NL for Finansieringsoppgaven ("Capital") disponere over et budsjett på €1,7 milliarder. Inntil slutten av september 2022 hadde Invest-NL forpliktet totalt €605 millioner til investeringsvolum. Av dette har 37% blitt direkte investert gjennom eierskap og lån (€225 millioner), mens 63% er indirekte investeringer via fondsmidler (€380 millioner). Andelen direkte investeringer har dermed økt fra 15% i 2020 til nevnte 37% i 2022, og forventningen er at denne prosentandelen vil fortsette å øke. Fram til 21. september 2022 hadde totalt 52 investeringer blitt gjort i fond og bedrifter. For Utviklingsoppgaven stiller EZK årlig til disposisjon et tilskudd på omtrent €10 millioner. Aktivitetene i tilknytning til Utviklingsoppgaven ("Business Development") består av: 1) Markedsundersøkelser og -utvikling fokusert på å øke kunnskapen om spesifikke delmarkeder og finansieringsmuligheter for innovative bedrifter; 2) Rådgivning og støtte til entreprenører/bedrifter for å løse utfordringer og skalere innovative bedrifter (proposisjonsstøtte rettet mot å øke finansierbarheten), og; 3) Utvikling av nye finansieringsinstrumenter (finansiell produktutvikling). Invest-NL har gradvis valgt stadig mer konkrete temaer, nemlig: 1) Energi/Ventures; 2) Energi/Prosjekter; 3) Bio/Sirkulær; 4) Matvaresektor og 5) Livsvitenskap og helse. Innenfor disse temaene fokuserer Invest-NL hovedsakelig på sirkulærøkonomi og CO2-nøytralitet med tanke på overgangsformålet. Deep Tech og styrking av tilbudet av risikokapital for innovative oppstarts- og skaleringsbedrifter er merket som (brede) temaer 6 og 7.
I perioden april-september 2022 undersøkte Dialogic hvordan Invest-NL har oppfylt oppgavene som er satt i Fullmaktsloven, hvilke resultater Invest-NL har oppnådd, og hva Invest-NLs merverdi er. Denne midtveisevalueringen har karakter av å være "et blikk under panseret" av Invest-NL. For evalueringen ble det, i tillegg til deskstudie, analysert prosjektdata (blant annet for å rekonstruere kategorien fra Invest-NL Capital til Invest-NL Business Development), det ble gjennomført en begrenset dossierevaluering og 40 personer (interessenter, eksperter) ble intervjuet.
En av konklusjonene er at mandatet Invest-NL fikk ved starten gir Invest-NL tilstrekkelig manøvreringsrom. Samtidig ble det også konstatert at det er noe rom eller handlingsrom for Invest-NL til å gjøre investeringer som bidrar til samfunnsmessige overganger, men at det er begrenset. For å avgjøre hvor stort det faktiske handlingsrommet (operating window) er for Invest-NL å komme til direkte og indirekte finansiering, er det identifisert tre perspektiver på markedskonformitet, nemlig en (1) økonomisk perspektiv, (2) et statlig støttelovperspektiv og (3) et stimulerende perspektiv. Avhengig av det anvendte perspektivet, vil det i prinsippet være en mindre (1. perspektiv) eller større handlingsrom (2. og 3. perspektiv) for Invest-NL å finansiere. Med en streng økonomisk definisjon av markedskonformitet harmonerer de tre kravene som er stilt til hvordan Invest-NL skal fungere (markedskonformitet, addisjonalitet og adressering av markedssvikt) dårlig sammen. I alle tilfeller er det kun et begrenset antall tilfeller der det er markedsfeil, addisjonalitet og markedsmessig konformitet i statsstøttesammenheng (ingen ulovlig statsstøtte). Dette gjenspeiles i Invest-NLs praksis. Dette, sammen med Invest-NLs strategiske fokus og investeringspolitikk, fører til at et relativt begrenset antall søknader (for direkte finansiering) passer nøyaktig inn i Invest-NLs handlingsrom. Likevel ble det også konkludert med at Invest-NL er et viktig verktøy i statens "verktøykasse". Naturlig begrenser rammene Invest-NLs muligheter for investering, noe som betyr at under gjeldende markedsvilkår vil det være et begrenset antall investerbare saker igjen. Hvis kapitalmarkedene begynner å fungere dårligere, vil handlingsrommet (og merverdien) til Invest-NL bli mye større. Det ble også konkludert med at en bredere tilgjengelighet av risikovillig kapital på overgangsområder som sirkulærøkonomi og CO2-nøytralitet (og i mindre grad helsetjenester) absolutt ikke hadde vært skadelig.
Basert på analysen som ble gjennomført, ble det ikke identifisert noen umiddelbar nødvendighet for å endre mandatet for Invest-NL på kort sikt. En av anbefalingene er imidlertid å klargjøre en del aspekter for å hjelpe Invest-NL med å oppnå en tydeligere profil i markedet. Noen av disse inkluderer å gi en klarere definisjon av hva som menes med markedsretthet (Invest-NL i samarbeid med Finansdepartementet/EZK) og hvilken normavkastning som forventes av Invest-NL (Finansdepartementet). Fastsettelsen av en normavkastning er primært viktig som et signal til markedet om at Invest-NL på den ene siden ikke gir tilskudd og samtidig har muligheter til å finansiere når private parter ikke er i stand til det, til tross for tilstrekkelig stor samfunnsmessig virkning. Det ble også anbefalt å forbedre Invest-NLs nåværende arbeidsmetoder og strategiforming på en rekke områder. Dette inkluderer å forbedre effektiviteten av vurderingsprosessen for finansieringssøknader ved tydelig (og på nytt) å kommunisere hva Invest-NL står for og hvilken type forslag Invest-NL kan støtte. Dette kan føre til at antall søknader reduseres - en prosess som allerede er i gang - og konverteringen øker. I tillegg til en mer effektiv prosess i bedriftsøkonomisk forstand, kan dette også bidra til en nøye gjennomtenkt og kjent beslutningsprosess vedrørende beslutninger om finansieringssøknader. Dette krever også en tydelig avklaring og en strategi for investering. Vi ser at Invest-NL gradvis avgrenser aktivitetene sine mer presist, men at denne avgrensningen og strategien ennå ikke er tilstrekkelig klare på alle områder eller blir tilstrekkelig kommunisert (for eksempel innen området for livsvitenskap og helse).
En fullstendig gjennomgang av konklusjoner og anbefalinger finnes i styringsoppsummeringen av evalueringen og i kapittel 6 i hovedrapporten.
Ønsker du mer informasjon om denne undersøkelsen? Ta kontakt med Pim den Hertog.