Denne teksten er automatisk oversatt og kan derfor avvike fra originalen. Ingen rettigheter kan utledes fra denne oversettelsen.
Den 8. desember presenterte Ministeren for Økonomiske Anliggender og Klima den midtveisevalueringen av Invest-NL, som Dialogic gjennomførte i samarbeid med prof. Peter Roosenboom (RSM-EUR), til Første og Andre Kammer og ble fulgt opp av en policyrespons.
Invest-NL i korte trekk:
Ved grunnleggelsen av Invest-NL i slutten av 2019 fikk Nederland (igjen) en nasjonal finansierings- og utviklingsinstitusjon eller National Promotional Institution (NPI). Ifølge Autorisasjonsloven for Invest-NL har Invest-NL som mål å bidra til finansiering og gjennomføring av samfunnsmessige overgangsoppgaver for bedrifter og til å gi tilgang til bedriftsfinansiering hvis markedet ikke tilfredsstiller dette tilstrekkelig. Invest-NL har en Finansieringsoppgave og en Utviklingsoppgave som henholdsvis er plassert i de private virksomhetene Invest-NL Capital og Invest-NL Business Development.
Ved etableringen hadde Invest-NL ved oppstart et budsjett på €1,7 milliarder for Finansieringsoppgaven (“Capital”). Per slutten av september 2022 hadde Invest-NL forpliktet €605 millioner til investeringsvolum. Av dette har 37% blitt investert direkte gjennom eierskap og lån (€225 millioner), mens 63% utgjør indirekte investeringer via fondsavtaler (€380 millioner). Andelen direkte investeringer har økt fra 15% i 2020 til nevnte 37% i 2022, og det forventes at denne prosentandelen fortsetter å øke. Per 21. september 2022 ble totalt 52 investeringer gjort i fond og selskaper. For Utviklingsoppgaven (“Business Development”) gir EZK årlig en tilskuddsramme på omtrent €10 millioner. Aktivitetene knyttet til Utviklingsoppgaven innebærer: 1) Markedsundersøkelse og -utvikling rettet mot økt kunnskap om spesifikke delmarkeder og levedyktigheten til innovative bedrifter; 2) Å gi råd og støtte til gründere/bedrifter for å løse utfordringer og skalere innovative bedrifter (proposisjonsstøtte for økt finansieringsevne), og; 3) Utvikling av nye finansieringsverktøy (finansiell produktutvikling). Invest-NL har gradvis valgt stadig mer spesifikke temaer, nemlig: 1) Energy/Ventures; 2) Energy/Projects; 3) Bio/Circulair; 4) Agrifood og 5) Life Sciences & Health. Innenfor disse temaene fokuserer Invest-NL hovedsakelig på sirkulær og CO2-nøytralitet med tanke på overgangsmålene. Deep Tech og styrking av tilbudet av risikovillig kapital for innovative oppstarts- og vekstselskaper er angitt som (brede) temaer 6 og 7.
I perioden april-september 2022 undersøkte Dialogic hvordan Invest-NL har fulgt opp oppgavene i Autorisasjonsloven, hvilke resultater Invest-NL har oppnådd, og hva Invest-NL sin merverdi er. Denne midtveisevalueringen har et preg av en “titt under panseret” av Invest-NL. I tillegg til deskstudier, ble prosjektdata analysert (blant annet for å rekonstruere trakten til Invest-NL Capital og Invest-NL Business Development), det ble utført en beskjeden dokumentanalyse og 40 personer (interessenter, eksperter) ble intervjuet.
En av konklusjonene er at mandatet Invest-NL fikk ved oppstart gir Invest-NL tilstrekkelig spillerom. Samtidig ble det også konkludert med at det er noe rom eller handlingsrom for Invest-NL å kunne gjøre investeringer som bidrar til samfunnsmessige overganger, men at dette er begrenset. For å avgjøre hvor stort det faktiske handlingsrommet (operating window) er for Invest-NL for å gjøre direkte og indirekte finansieringer, ble tre perspektiver på markedskonformitet identifisert, nemlig en (1) økonomisk perspektiv, (2) et statsstøtterettslig perspektiv og (3) et stimulerende perspektiv. Avhengig av det anvendte perspektivet, er det i prinsippet et mindre (1. perspektiv) eller større handlingsrom (2. og 3. perspektiv) for Invest-NL å kunne finansiere. Ved en streng økonomisk definisjon av markedskonformitet harmonerer ikke de tre kravene som er stilt til Invest-NLs virkemåte (markedskonformitet, ytterligere verdi og adressering av markedssvikt) godt sammen. I alle tilfeller er det bare et begrenset antall tilfeller der det foreligger markedssvikt, ytterligere verdi og markedskonformitet i statsstøtterettslig forstand (ingen ulovlig statsstøtte). Dette gjenspeiles i praksis hos Invest-NL. Dette, i kombinasjon med den strategiske fokuseringen og investeringspolitikken til Invest-NL, medfører at et relativt beskjedent antall søknader (om direkte finansiering) nøyaktig passer innenfor Invest-NLs handlingsrom. Likevel ble det også konkludert med at Invest-NL er et viktig verktøy i regjeringens 'verktøykasse'. Det er logisk at rammene begrenser Invest-NLs muligheter til å investere, noe som resulterer i et begrenset antall investerbare saker under gjeldende markedsforhold. Imidlertid, hvis kapitalmarkedene begynner å fungere mindre effektivt, vil handlingsrommet (og merverdien) til Invest-NL bli mye større. Det ble også konkludert med at en bredere tilgjengelighet av risikovillig kapital innenfor overgangsområdene sirkulær og CO2-nøytral (og i mindre grad helsesektoren) absolutt ikke er skadelig.
Basert på gjennomført analyse ble det ikke identifisert behov for å endre mandatet til Invest-NL på kort sikt. En av anbefalingene er imidlertid å klargjøre en rekke forhold, som vil hjelpe Invest-NL med å bygge en tydeligere profil på markedet. Noen av disse inkluderer blant annet større klarhet rundt hva som menes med markedskonformitet (Invest-NL i samarbeid med Finansdepartementet/EZK) og hvilken normavkastning Invest-NL forventes å oppnå (Finansdepartementet). Å fastsette en normavkastning er primært viktig som et signal til markedet om at Invest-NL ikke utsteder subsidier og samtidig har muligheter til å finansiere der private parter ikke kan eller ikke gjør det tilstrekkelig til tross for tilstrekkelig stor samfunnsmessig innvirkning. Det ble også anbefalt å forbedre Invest-NLs nåværende arbeidsmetoder og strategiformulering på flere områder. Dette inkluderer forbedring av effektiviteten i vurderingsprosessen av finansieringssøknader ved tydelig (og på nytt) å kommunisere hva Invest-NL står for og hvilke typer prosjekter Invest-NL kan støtte. Dette kan føre til en reduksjon i antallet søknader – en prosess som allerede er igangsatt – samtidig som konverteringsraten øker. I tillegg til en mer effektiv prosess i bedriftsøkonomisk forstand, kan dette også bidra til en grundig og kjent beslutningsprosess når beslutninger om finansieringssøknader skal tas. Dette krever også en tydelig definisjon og strategi for investeringer. Vi ser at Invest-NL gradvis tydeliggjør sine aktiviteter, men at denne avgrensningen og strategien ennå ikke er tilstrekkelig klar eller tilstrekkelig tydelig kommunisert (for eksempel innen området for Life sciences og health).
En komplett oversikt over konklusjoner og anbefalinger finnes i styringsoppsummeringen av evalueringen og i kapittel 6 av hovedrapporten.
Ønsker du å lære mer om denne undersøkelsen? Ta kontakt med Pim den Hertog.