Ricerca sulla promozione del capitale a rischio per le PMI e le startup.

Nel dibattito pubblico sulla finanziamento delle PMI e delle start-up, spesso si sottolinea che queste aziende potrebbero avere difficoltà ad ottenere capitale di rischio. Ciò porta a ostacoli nella crescita delle PMI e delle start-up, poiché non sono in grado di investire ad esempio in innovazione. Questa situazione è svantaggiosa per le imprese e per l'economia olandese nel suo complesso. Si potrebbero perdere opportunità di crescita economica, di aumento dell'occupazione e di innovazione. La Tweede Kamer, la Camera dei Rappresentanti olandese, ha prestato attenzione a questa problematica e ha chiesto al Ministro di aiutare gli imprenditori. A tal fine, sono state presentate due motioni che chiedono di: esaminare cosa è necessario per istituire una nuova versione del regime di capitale di rischio in cui i privati, con vantaggi fiscali, possano fornire denaro alle PMI, e valutare i costi associati a questo; e condurre un'indagine sulla necessità di un fondo per prestiti piccoli e subordinati da 50.000 a 500.000 euro per le PMI. Su incarico del Ministero degli Affari Economici, Dialogic ha studiato questa problematica con l'obiettivo di fornire una soluzione integrata alle suddette motioni.

Risultati

Esigenze

• Non è possibile affermare con certezza quale sia l'offerta e la domanda di prestiti subordinati, poiché una parte del mercato non è visibile (prestiti privati).
• I prestiti subordinati potrebbero avere un effetto positivo limitato sul finanziamento successivo da parte di finanziatori successivi come le banche, ma tale effetto non è quantificabile in modo univoco.
• Anche per il capitale azionario una parte del mercato non è visibile nei dati a causa di investimenti privati.
• Il finanziamento con fondi propri (capitale azionario) potrebbe avere un effetto positivo sul finanziamento successivo, ma è difficile da quantificare.

Rapporto tra strumenti e paesaggio finanziario e altri strumenti politici

• A causa dell'intersezione tra nuovi regolamenti e altri strumenti politici, potrebbe sorgere concorrenza tra le risorse pubbliche.
• Non sembra esserci un ampio consenso sull'introduzione di un nuovo strumento politico volto a incentivare i prestiti subordinati alle PMI.
• Per quanto riguarda le possibili opzioni politiche per le start-up, c'è un'intersezione limitata con strumenti esistenti come il regime di Business Angel del Seed (questo regime si rivolge a investitori di business angels che investono insieme, non a business angel individuali).

Opzioni politiche

• C'è un alto grado di incertezza sull'effettivo utilizzo delle normative fiscali. Grazie a queste norme, verrà reso disponibile capitale di rischio per le PMI e le start-up, ma non è certo in che misura ques..