Denne tekst er automatisk oversat og kan derfor afvige fra originalen. Der kan ikke drages rettigheder på baggrund af denne oversættelse.
Den 8. december præsenterede Ministeren for Økonomiske Anliggender og Klima en mellemevaluering af Invest-NL, udført af Dialogic i samarbejde med professor Peter Roosenboom (RSM-EUR), til Eerste og Tweede Kamer, ledsaget af en politisk reaktion.
Invest-NL i korte træk:
Med etableringen af Invest-NL i slutningen af 2019 har Nederlandene (igen) en national finansierings- og udviklingsinstitution, eller National Promotional Institution (NPI). Ifølge Authorization Law for Invest-NL har Invest-NL til formål at bidrage til finansiering og realisering af samfundsmæssige transiteringsopgaver for virksomheder samt at give adgang til virksomhedsfinansiering, når markedet ikke tilbyder tilstrækkeligt. Invest-NL har en Finansieringsopgave og en Udviklingsopgave, som er henholdsvis forankret i de private virksomheder Invest-NL Capital og Invest-NL Business Development.
Ved oprettelsen havde Invest-NL et budget på €1,7 milliarder til Finansieringsopgaven ("Capital"). Indtil udgangen af september 2022 havde Invest-NL engageret €605 millioner i investeringsvolumen. Heraf var 37% direkte investeret gennem deltagelser og lån (€225 millioner), mens 63% udgjorde indirekte investeringer via fondslinjer (€380 millioner). Andelen direkte investeringer er dermed steget fra 15% i 2020 til de nævnte 37% i 2022, og forventningen er, at denne procentdel fortsat vil stige. Indtil den 21. september 2022 var der i alt foretaget 52 investeringer i fonde og virksomheder. For Udviklingsopgaven stiller Økonomi- og Klimaministeriet årligt ca. €10 millioner til rådighed i tilskud. Aktiviteterne i forbindelse med Udviklingsopgaven ("Business Development") omfatter: 1) Markedsundersøgelse og -udvikling med fokus på at øge kendskabet til specifikke delmarkeder og finansierbarheden af innovative virksomheder; 2) Rådgivning og støtte til iværksættere/virksomheder i løsning af udfordringer og opskalere innovative virksomheder (propositionsstyring med henblik på at øge finansierbarheden), samt; 3) Udvikling af nye finansieringsinstrumenter (finansiel produktudvikling). Invest-NL har gradvist valgt stadig mere specifikke temaer, nemlig: 1) Energy/Ventures; 2) Energy/Projects; 3) Bio/Circular; 4) Agrifood og 5) Life Sciences & Health. Inden for disse temaer fokuserer Invest-NL primært på cirkulær og CO2-neutral i forhold til transitsmålet. Deep Tech og styrkelse af risikovillig kapital til innovative start- og scale-ups er angivet som (broad) temasoner 6 og 7.
I perioden april-september 2022 har Dialogic undersøgt, hvordan Invest-NL har opfyldt opgaverne i Autorisationsloven, hvilke resultater Invest-NL har opnået, og hvad den merværdi er, som Invest-NL tilfører. Denne mellemevaluering har karakter af et "kig under hjelmen" hos Invest-NL. Ud over deskstudier blev der analyseret projektdata (bl.a. for at rekonstruere tragtene for Invest-NL Capital og Invest-NL Business Development), en begrænset dossieranalyse blev udført, og 40 personer (interessenter, eksperter) blev interviewet.
En af konklusionerne er, at den mandat Invest-NL blev givet ved oprettelsen, giver Invest-NL tilstrækkelig handlingsrum. Samtidig blev det også konkluderet, at der er en vis begrænsning i det handleområde eller i operating window for Invest-NL når det kommer til at foretage investeringer, der bidrager til samfundsmæssige overgange, men det er begrænset. For at afgøre, hvor stort det faktiske handlingsrum (operating window) er for Invest-NL til at foretage direkte og indirekte finansieringer blev der identificeret tre perspektiver på markedsstandarder, nemlig et (1) økonomisk perspektiv, (2) et statsstøtteretligt perspektiv og (3) et stimulerende perspektiv. Afhængigt af det anvendte perspektiv er der i princippet et mindre (1. perspektiv) eller større operating window (2. og 3. perspektiv) for Invest-NL at finansiere. Med en strikt økonomisk definition af markedssvar overensstemmer de tre krav, der er stillet til Invest-NL's funktion (markedssvar, tillægsrespons og håndtering af markedssvigt) dårligt. I alle tilfælde er der kun et begrænset antal tilfælde, hvor der er markedsfejl, tillægsrespons og markedsstandarder i statsstøtte-teknsik forstand (ingen uautorisert statsstøtte). Dette afspejles i praksis hos Invest-NL. Dette, kombineret med Invest-NL's strategiske fokus og investeringspolitik, betyder, at et relativt beskedent antal ansøgninger (om direkte finansiering) passer nøjagtigt ind i Invest-NL's operating window. Ikke desto mindre blev det også konkluderet, at Invest-NL er et vigtigt redskab i regeringens 'værktøjskasse'. Naturligt nok begrænser rammebetingelserne Invest-NL's muligheder for at investere, hvilkeresultater i, at under de nuværende markedsforhold er der et begrænset antal investerbare tilfælde tilbage. Ikke desto mindre, hvis kapitalmarkederne begynder at fungere dårligere, vil handlingsrummet (og merværdien) af Invest-NL blive større. Det blev også konkluderet, at en bredere tilgængelighed af risikovillig kapital inden for transitiområderne cirkulærer og CO2-neutral (og i mindre grad sundhedssektoren) bestemt ikke skader.
På baggrund af den udførte analyse blev det ikke konstateret, at der er behov for på kort sigt at ændre mandatet for Invest-NL. Dog er en af anbefalingerne at afklare en række forhold og støtte Invest-NL i at opbygge en mere klar profil på markedet. Dette omfatter blandt andet mere klarhed om, hvad der menes med markedsstandarder (Invest-NL i samråd med Finans- og Økonomiministerierne) og hvilket normalafkast, der forventes af Invest-NL (Finansministeriet). Fastlæggelse af et normalafkast er primært vigtigt som et signal til markedet om, at Invest-NL ikke giver tilskud, samtidig med at det har mulighed for at finansiere i tilfælde af tilstrækkelig stor samfundsmæssig indvirkning, hvor private parter ikke kan eller ikke gør det tilstrækkeligt. Det er også anbefalet at forbedre den nuværende arbejdsmetode og strategiformering af Invest-NL på visse områder. Dette indebærer effektivisering af bedømmelsesprocessen for finansieringsansøgninger ved klart (og på ny) at kommunikere, hvad Invest-NL står for, og hvilken type forslag Invest-NL kan understøtte. Dette kan resultere i et fald i antallet af ansøgninger - et skridt, der allerede er taget - og en stigning i "konverteringen". Udover en mere effektiv proces i en driftsøkonomisk forstand kan dette også bidrage til en omhyggelig og gennemskuelig beslutningsproces vedrørende beslutninger om finansieringsansøgninger. Dette kræver også en klar afgrænsning og strategi for investeringer. Vi ser, at Invest-NL gradvist præciserer sine aktiviteter, men at denne afgrænsning og strategi endnu ikke er tilstrækkeligt klar eller kommunikeres tydeligt på alle områder (f.eks. inden for Life Sciences & Health).
En fuldstændig gennemgang af konklusioner og anbefalinger findes i ledelsesresuméet af evalueringen og i kapitel 6 af hovedrapporten. Læs mere om denne undersøgelse ved at kontakte Pim den Hertog.